Asignación de Riesgos en las Concesiones de Autopistas de Peaje españolas: ¿qué debemos mejorar?

Por Alejandro Ortega y María de los Ángeles Baeza
Departamento de Ingeniería Civil: Transportes, Universidad Politécnica de Madrid y Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, Universidad de Granada

El gobierno español licitó desde finales de los años 90 hasta 2004 más de 15 autopistas de peaje de nueva construcción. Se quería desarrollar una red completa de vías de gran capacidad que permitiese a España ser más competitiva, y al mismo tiempo cumplir con las restricciones presupuestarias impuestas por la Unión Europea para acceder al Euro sin frenar el desarrollo e inversión en infraestructuras de transporte. El presente artículo indaga en la asignación de riesgos que se hizo en estas autopistas y las causas que han llevado a la reciente renegociación de muchas de ellas. Del mismo modo, estudia si la asignación de riesgos tras las renegociaciones ha sido la más eficiente y beneficiosa para la sociedad. A partir de los resultados obtenidos, se reflexiona sobre cómo deberían asignarse los riesgos en futuros paquetes de autopistas. Ver artículo completo.

Palabras clave: Asignación de Riesgos, Autopistas de Peaje, España, Bancarrota, Renegociación.

The Spanish government tendered from late 90 to 2004 more than 15 greenfield toll highways. The government wanted to build an entire network of highways with a double objective. On the one hand, allow Spain to be more competitive. On the other hand, comply with the budgetary constrain imposed by the EU to access the Euro without slowing the development and investment in transport infrastructure. This paper explores the location of risks made in these toll highways and the causes that have led to the recent renegotiation of many of them. Also, we study if the location of the risks after the renegotiations has been the most efficient and profitable to society. In the results of the paper, we analyze how the risks should be identified and allocated in future packages of toll highways. Read the full article.

Key words: Risk allocation, Toll Highways, Spain, Bankruptcy, Renegotiation.

Posted in Finanzas, Gestión, Nº9 - Septiembre de 2012

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